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油价的最关键问题:冻产协议落空前 油价还会涨多高?

2017-12-23 15:19:47 作者:aaron33 点击:

在冻产协议落空之前,油价有望进一步攀高。市场对于冻产协议的乐观预期是支持油价的主要因素。油价近期的反弹主要受冻产协议的乐观预期所推动。在冻产协议让市场失望之前,油价可能仍持续非理性上涨。拉美国家提前召开稳定油价的会议更是说明潜在的冻产协议难以达成,否则何必多次一举?市场对于冻产协议过于乐观了,最终破裂的可能性比较大,因为伊朗不可能加入该协议,而沙特也会因为伊朗处身局外而不愿在协议上签字。

  国际油价今年以来走出了“深V”反弹。眼看WTI和布伦特在年初一度进入了“20美元”区间,但自2016年2月12日以来,二者的反弹幅度均超过了20%。 眼下,产油国会晤的日期尚未确定,业内人士也纷纷认为,在冻产协议落空之前,油价有望进一步攀高。

  截至2016年3月10日21:58,布伦特原油和WTI原油最新价格分别为40.535美元/桶和38.01美元/桶。在布伦特原油于3月7日晚间突破40美元大关后,二者价格便不断震荡上行。

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  东证期货原油分析师金晓表示,油价反弹的主要原因有:1) 市场对于冻产协议的乐观预期;2) 全球股市企稳反弹,风险偏好明显上升;3) 美国经济数据向好,但是与此同时市场并不担心美联储可能会加息;4) 中国主要工业品价格集体反弹。其中,市场对于冻产协议的乐观预期是支持油价的主要因素。

  “油价近期的反弹主要受冻产协议的乐观预期所推动。不断高企的原油库存和伊朗持续增加的出口量均被市场所忽视。在冻产协议让市场失望之前,油价可能仍持续非理性上涨。WTI反弹的上限可能至45美元/桶。鉴于此,我们将原油的评级由‘下跌’上调至‘震荡’。”

  不过,他仍然对于后期走势表示谨慎,此前其预计WTI的震荡区间为25~35美元/桶。

  首先,就各界所关注的产油国会议日期,当前市场的说法纷繁多样。

  从尼日利亚石油部长最初透露出3月20日在俄罗斯举行,然后被OPEC海湾国家代表否认,并且表示海湾国家更希望在4月中旬在多哈召开;之后便是委内瑞拉总统马杜罗声称会谈细节在数小时后公布。但是,会谈细节并没有如期公布。

  为了支撑市场对于会谈的预期,俄罗斯能源部长Novak称:“产油国可能会在3月20日至4月1日期间进行会谈。俄罗斯已做好与其他产油国会晤的准备。会议最终的时间和地点尚未决定。”

  “由此可以看出,俄罗斯与海湾国家之间的沟通存在障碍。在会议时间和地点的选取方面,这么小的事情都会存在明显分歧,说明俄罗斯与海湾国家之间缺乏信任,因为海湾国家在上世纪90年代末在联合减产上已经被俄罗斯伤害过一次。”

  据路透援引消息人士,OPEC和非OPEC会议将难以在3月20日举行,因为伊朗仍不同意冻产。

  此外,厄瓜多尔外长Guillaume Long在3月7日表示:“包括委内瑞拉、哥伦比亚、厄瓜多尔以及墨西哥在内的拉美产油国将于周五在基多召开会议,就原油尤其是油价达成共识。”金晓表示,

  “拉美国家提前召开稳定油价的会议更是说明潜在的冻产协议难以达成,否则何必多次一举?总之,我们认为,市场对于冻产协议过于乐观了,最终破裂的可能性比较大,因为伊朗不可能加入该协议,而沙特也会因为伊朗处身局外而不愿在协议上签字。”

  不过,原定本周五召开的拉美产油国会议已被推迟,原因据说是部长们的日程安排太困难。会议推迟意味着能否达成减产协议仍不得而知,油价想要继续反弹尚需时日。近期油价的涨势对于缺金的产油国是巨大诱惑,或降低它们限产的可能性。

  其实,也有分析师指出:“关键在于,如果沙特愿意减产,那么伊朗是否需要减产? 因为伊朗石油解禁刚被废除,就要在目前的产量水平上减产,伊朗肯定不同意。如果伊朗不同意减,那沙特也不会同意,尤其考虑到两国已经断交的情况,因此减产协议难以达成。”

  各种迹象表明,沙特对目前的市场占有率并未满意,伊朗又势必力争恢复到制裁前的市场份额,俄罗斯关停西伯利亚油井的代价高昂,因此合作的可能性很小,即便各方愿意共同表达减产的意图,也仅仅是对此前市场供应过剩的适应和调整,不足以形成长周期的趋势性反转,反弹幅度必定有限。金晓预计,

  “只有当市场看到持续的低油价确实给供给造成显著的冲击时,才可能会出现一波阶段性的反弹行情。即便如此,对于反弹高度也不应过高期待,WTI的中长期反弹上限可能为50美元/桶附近。”

  原文出自一财网,金十新闻略作删改



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