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买入跨式正当时 通过认沽期权来规避风险

2017-12-31 11:07:55 作者:admin 点击:

期权交投活跃,共成交294810手,达到历史高位,其中认购期权成交156974手,认沽期权成交137836手,认沽认购比率达到0.88,显示投资者通过认沽期权来规避风险。持仓量方面,现货价格的企稳促使认购大幅增仓,而认沽期权获利平仓,则令认沽期权小幅减仓,期权投资者不过分看跌后市,下跌空间有限。激进投资者可同时买入认购和认沽期权,构建买入跨式组合,无论价格向哪个方向大幅波动,都会有利润产生。

  延续2016年首个交易日的大跌行情,周二上证50ETF维持弱势振荡,早盘低开高走,随后振荡下行,尾盘拉升,最终报收于2.286,较前一交易日上涨0.35%。期权交投活跃,共成交294810手,达到历史高位,其中认购期权成交156974手,认沽期权成交137836手,认沽认购比率达到0.88,显示投资者通过认沽期权来规避风险。

  持仓量方面,现货价格的企稳促使认购大幅增仓,而认沽期权获利平仓,则令认沽期权小幅减仓,期权投资者不过分看跌后市,下跌空间有限。

  买入跨式正当时 通过认沽期权来规避风险

  图为期权成交量对比

  受现货价格上涨及时间价值衰减影响,认购期权几乎全线上涨,而认跌期权则涨跌互现。各合约隐含波动率小幅攀升,开始呈现“执行价格越高,隐含波动率越低”的左偏特征,认沽波动率始终高于认购,表明认沽相对认购定价偏高,其中主力1月认购隐含波动率平均32.55%,而认沽则维持在42.56%,预期二者价差有进一步拉大趋势。总体来看,隐含波动率逐渐脱离历史低位,随着现货市场波动加剧,后期还有上涨空间。

  综上所述,后市现货市场波动料将加剧,建议持有现货的投资者购入虚值认沽,规避价格大跌带来的风险。激进投资者可同时买入认购和认沽期权,构建买入跨式组合,无论价格向哪个方向大幅波动,都会有利润产生。



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