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节后商品期货上涨概率偏大

2017-12-31 11:06:28 作者:admin 点击:

从历年内盘各品种涨跌表现观察,2005年整体走势较强,除强麦下跌外,各品种全线上涨,2006年走势最强,而全线上涨,2007年除豆粕、白糖下跌外,整体上涨,2008年除大豆、棉花、铝、天胶、锌、黄金下跌外,其余品种全面上涨,2009年整体走势较弱,除塑料、强麦、棉花、白糖、pta、黄金上涨外,其余多数品种全面下跌,且跌幅较大,2010年整体呈现技术性反弹走势,除白糖和螺纹钢下跌外,其余品种全线上涨,2011年整体走势重新下跌,其中pvc、pta、棉花、白糖、率、锌等品种下跌,2012年延续跌势,其中仅有玉米、豆粕、塑料、强麦、棉花、pta、早籼稻、锌等品种上涨,2013年跌势加重,其中仅有pvc、棉花、铅、甲醇、焦炭等少数品种上涨,2014年交易品种大幅增加,涨跌品种数量较为相近,多空力量接近。

  □兴证期货 施海

  今年春节内盘期市有5个交易日休市,而外盘期市有国内外连续交易,无疑国内期市将面临节中外盘期价动荡、节后涨跌风险集中释放的处境,做多、观望抑或做空,始终是投资者面临选择的课题,笔者试从10年来国内外期市春节前后涨跌数据做一探讨。

  从国内品种10年平均涨跌幅对比观察,上涨品种数量达到22个,多于下跌品种数量12个,整体走势偏强。局部而言,农产品板块走势偏强,其中粮食、油脂油料、软商品及能源化工板块的多数品种录得平均涨幅,涨幅较为平均,而工业品板块的有色品种、贵金属的少数品种也录得平均涨幅。

  相反,工业品板块的黑色金属和有色金属的多数品种走势偏弱,录得平均跌幅,农产品板块的少数品种有较小跌幅。受供应和消费季节性因素作用,菜粕和螺纹钢分别录得最大涨幅和最大跌幅。铜、玉米、大豆、白糖处于平均涨幅前列,而焦炭、白银、动力煤、玻璃处于平均跌幅前列。

  从历年内盘各品种涨跌表现观察,2005年整体走势较强,除强麦下跌外,各品种全线上涨,2006年走势最强,而全线上涨,2007年除豆粕、白糖下跌外,整体上涨,2008年除大豆、棉花、铝、天胶、锌、黄金下跌外,其余品种全面上涨,2009年整体走势较弱,除塑料、强麦、棉花、白糖、pta、黄金上涨外,其余多数品种全面下跌,且跌幅较大,2010年整体呈现技术性反弹走势,除白糖和螺纹钢下跌外,其余品种全线上涨,2011年整体走势重新下跌,其中pvc、pta、棉花、白糖、率、锌等品种下跌,2012年延续跌势,其中仅有玉米、豆粕、塑料、强麦、棉花、pta、早籼稻、锌等品种上涨,2013年跌势加重,其中仅有pvc、棉花、铅、甲醇、焦炭等少数品种上涨,2014年交易品种大幅增加,涨跌品种数量较为相近,多空力量接近。由纵向对比显示,内盘期市各品种整体走势由强转弱,继而又转变为平衡。

  从国际品种平均涨跌幅对比观察,绝大多数品种上涨,整体走势强于内盘走势,仅有美糖录得平均跌幅,其余主要交易品种均录得平均涨幅,其中美银、美铜、伦铅、伦铜、伦铝、美麦处于涨幅前列。

  从历年外盘各品种涨跌表现观察,2005年整体走势较强,除美糖下跌外,其余品种全线上涨,2006年除豆粕、原油下跌外,其余品种全线上涨,2007年除美糖下跌外,其余品种全线走强,2008年下跌品种数量略增,除大豆、豆粕、玉米、小麦、棉花下跌外,其余品种全线上涨,2009年整体走势逆转为下跌,除白糖、黄金、白银、铝上涨外,其余品种整体下跌,2010年恢复上涨,除白糖下跌外,其余品种全线上涨,2011年跌势品种扩展,除豆粕、白糖、原油、铜、锌、铅等品种下跌外,其余品种整体上涨,2012年跌势品种收敛,除豆油、白糖、天胶下跌外,其余品种均上涨,2013年逆转为下跌,仅有大豆、豆粕、豆油等少数品种上涨,2014年整体恢复上涨,除了棉花、原油、铜、铝、锌、铅等品种下跌外,其余品种整体上涨。由纵向对比显示,外盘期市各品种整体走势上涨年份多于下跌年份,对内盘构成中性偏多影响。

  从内外盘联动效应分析,工业品板块中的有色金属、能源品种、农产品板块中的粮食、油脂油料及软商品,受外盘相同品种走势影响较重,而国内独立上市的内盘品种,则受国内宏观经济和品种自身的产业链供需关系影响较重。

  从国内外宏观经济和金融形势观察,美国经济复苏较强、中国经济减速增长、日欧经济疲软低迷、新兴国家资金流失,美元走势强劲,非美货币走势疲软,人民币偏弱波动,但美联储升息料延迟,多数国家央行[微博]纷纷采取宽松货币政策,由此对商品构成中性偏多的作用。当然长假还面临诸多不确定因素,因此投资者仍需谨慎对待,严控风险。



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