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花旗升富力地产(02777.HK)目标价至18.88

2018-01-06 15:44:14 作者:admin 点击:

收购万达的77家酒店,虽然市场对交易看法负面,但该行认为相关酒店资产每平方米作价仅6,100元人民币,甚至低於现时的地价,加上毋须资本开支,认为是难得的机会让富力地产一夜之间改变其商业模式,增加可持续收入,将富力目标价由14.6元升至18.88元,评级「买入」。交易完成後,富力将成为中国最大的星级酒店拥有人,坐拥100家酒店,加上考虑到公司每年销售额达700亿至800亿元人民币,认为199亿元人民币的作价财政上可行。

  花旗发表的报告指,富力地产(02777.HK)-0.040 (-0.282%) 沽空$9.20百万;比率6.599% 收购万达的77家酒店,虽然市场对交易看法负面,但该行认为相关酒店资产每平方米作价仅6,100元人民币,甚至低於现时的地价,加上毋须资本开支,认为是难得的机会让富力地产一夜之间改变其商业模式,增加可持续收入,将富力目标价由14.6元升至18.88元,评级「买入」。

  该行指,交易完成後,富力将成为中国最大的星级酒店拥有人,坐拥100家酒店,加上考虑到公司每年销售额达700亿至800亿元人民币,认为199亿元人民币的作价财政上可行。

  该行指出,市场忧虑交易完成会拖累公司的股本回报率(ROE)及毛利表现,但该行预计富力2018年股本回报率仅下跌0.4个基点至14.1%,而毛利率亦只会下跌10个基点至13.7%,负债比率攀升情况亦可控,料2017年每股资产净值可提升28%至26.8元,而2017至19年预测核心每股盈利将升2.1%至11.1%。(el/ca)(报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2017-08-04 16:25。)

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