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贺宛男:新股爆炒的根子还在中国股市垃圾太多

2017-12-31 09:39:38 作者:admin 点击:

新股爆炒的根子还在中国股市垃圾太多,真金白银股太少。在尝够了市场化改革失败的苦果之后,又来个一刀切抑制三高,那好,上一只爆炒一只,本周四上市的三只新股,毫无悬念均以20%的顶格开盘,44%收盘。在笔者看来,内地爆炒新股,除了行政之手人为抑制发行价之外,最主要的原因是,我们的A股市场实在找不出几家好的投资标的。新股爆炒的根子还在中国股市垃圾太多,真金白银股太少。

  新股爆炒的根子还在中国股市垃圾太多,真金白银股太少。要抑制爆炒,关键还得使中国股市真正具备投资价值。其中第一步是,彻底清洁股市的生态环境,尽快敦促垃圾股退市。

  新股改革越改越糟,越改越让人瞠目结舌!

  市价发行吧,价格越发越离奇,大批新股破发,那148元的海普瑞如今不到20元,缩水8成多。在尝够了市场化改革失败的苦果之后,又来个一刀切抑制“三高”,那好,上一只爆炒一只,本周四上市的三只新股,毫无悬念均以20%的顶格开盘,44%收盘。不仅是“价”,“量”的表现更叫人目瞪口呆——回想今年1、2月上市的48只新股,首日换手率最低为1.63%(岭南园林),最高的炬华科技达84.37%,如今,飞天、雪浪、龙大三新股首日换手率分别仅为1.06%、1.26%和2.71%,这已经够叫人吃惊了,没想到次日成交还要稀少,三股换手率竟猛减至0.39%、0.31%和0.79%。原因很简单,凡有幸中签者谁都知道至少有三四个涨停板,谁也不愿早早卖出。

  为什么市价发行破发,抑制三高爆炒?新股跷跷板到底跷在哪里?有人说这是新股“白菜价”所致。也有人说是新股盘子小。确实,盘小是爆炒的原因之一,绩差股浙江世宝始终高高在上原因就在于此;可同一家公司为什么其H股股价不到A股的三分之一?

  我们要问的是,同为新股,为什么在香港市场几乎从未见爆炒?

  今年6月,香港市场就有5只新股上市,募资合计约130亿港元。这5只新股均为内地企业,包括青岛港(募资29亿港元),特种化工生产商天合化工(募资51亿港元),主营垃圾发电的绿色动力环保(募资10.35亿港元),重庆小贷公司瀚华金控(募资30.2亿港元),以及净水生产商浩泽净水(募资11.4亿港元)。表现最好的绿色动力环保6月19日上市,截止本周五涨幅约为20%(发行价19.18港元,对应市盈率19.18倍,本周五收盘4.16港元),其余各新股二级市场股价均在发行价附近。

  便如5月份上市的次新股碧瑶绿色集团,作为香港排名第一的环境服务供应商,IPO超额认购逾400倍,挂牌首日股价也不过涨升3.3%。

  在笔者看来,内地爆炒新股,除了行政之手人为抑制发行价之外,最主要的原因是,我们的A股市场实在找不出几家好的投资标的。估值低的大盘股吧,不是调结构的传统产业(钢铁、水泥、煤炭、有色等等),就是仰仗垄断获利(银行、石油等等);前景不错的成长股吧,股价早已大大透支;重组概念吧,鱼龙混杂、博傻的成分居多……说是有2500来家上市公司,沙里淘金还真淘不出几家!在这种情况下,被监管部门采用道道杠杠压低的新股,自然成了无风险高收益的最好标的,你也这样想,他也这样想,这新股焉有不爆炒之理!?相反,如香港市场(包括大多数成熟股市),股息率超过银行利息的股票多的是,人家分红不缴红利税,银行利息又低,两下一比较,买股票还是有赚头的,又何必恶炒新股呢。

  所以,新股爆炒的根子还在中国股市垃圾太多,真金白银股太少。要抑制爆炒,关键还得使中国股市真正具备投资价值。其中第一步是,彻底清洁股市的生态环境,尽快敦促垃圾股退市。

  (责任编辑:DF064)



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