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美国页岩油已“穷途末路”! 产能见顶发展潜力渐尽

2017-12-23 15:19:59 作者:aaron33 点击:

过去几十年掀起了轰轰烈烈的页岩油革命的美国页岩油产业,曾凭借新技术使页岩油生产效率提高,令美国从全球最大原油进口国转变为净出口国。然而,页岩技术这台拉动全美原油产量飙升的

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  过去几十年掀起了轰轰烈烈的页岩油革命的美国页岩油产业,曾凭借新技术使页岩油生产效率提高,令美国从全球最大原油进口国转变为净出口国。然而,页岩技术这台拉动全美原油产量飙升的“引擎”如今正失去动力。

  知名财经博客Zerohedge近日撰文称,因为革命性的技术进步已经日渐消弭,这种效率增加带来的好处现在可能已经到顶了,美国页岩油在走向怎样的“不归路”?以下为金十摘自Zerohedge部分内容。

  很多人对于页岩油效率和生产率的巨大提升感到印象深刻,新的科技正在帮助油井开采出更多的原油和天然气。但是这种方式的限制正在不断显现,美国页岩油革命正在失去动力。

  原油价格的暴跌正在迫使钻机变得更加有效率,钻井的开动时间越来越长,每一次压裂作业的沙子也开始变多。这使得页岩油公司可以在油井越来越少的情况下,能够继续保持收益。但是,这种有效率的收益看上去是虚幻的,至多是增量进步而不是革命性改变。相比于在开采技术上的大量创新,页岩油公司更多的是在裁减员工,挤压供应和在最佳地点进行钻探。页岩油公司做的所有事情都是与公司营收有关,而不是将开采水平提高到一个新的高度。

  产量增加趋势逐渐消失

  美国能源信息署(EIA)最新公布的开采生产率报告显示,在美国三大主要页岩油产区——Bakken,Eagle Ford和Permian,新油井平均每台钻井机带来的新增产量增长曲线趋向平缓,如下图显示,过去三年稳步增长的趋势消失了,生产商们在进一步增加产量方面已经黔驴技穷。

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  (Bakken地区新油井每个钻机产量走势图10月产量为694万桶/天,11月为694万桶/天,产量未增)

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  (Permian地区新油井每个钻机产量走势图10月产量为370万桶/天,11月为372万桶/天,产量增加2万桶/天。)

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  (Permian地区新油井每个钻机产量走势图10月产量为795万桶/天,11月为795万桶/天,产量未增)

  对于原油公司来说,如果要在这个时间点上增加新产量那么就需要雇佣新员工,增加新钻机和增加开采点。但是因为低油价,很少会有公司还这么做。事实上,大部分勘探公司所做的恰恰相反,开采平台的数量正在下滑,裁员在持续进行。

  随着生产率已经被压榨到极点,新的开采平台还未启动,绝对产量水平正在下降。美国能源署预计美国页岩油产量10月和11月将下降9.3万桶/天,其中南得克萨斯州的Eagle Ford以下降7.1万桶/天占到其中大部分。

  因为页岩油产量的大幅下降,而新油井在投入生产后遭到了立刻的打击,损失正在发生。看下图显得是Eagle Ford的产量,几乎压倒性的全部都是新油井的产量,导致的结果就是南德克萨斯州原油产出的下滑。

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  (Eagle Ford地区原油产量变化示意图:10月产量1437万桶/天;新油井产量增加7.9万桶/天;传统产量下滑15万桶/天;净减少7.1万桶/天;11月产量为1366万桶/天)

  随着时间推移,Eagle Ford 的影响持续增强。新油井的原油产量将会下滑。这也是美国整体原油产量正在下滑的原因,明年下滑趋势仍将继续。唯一能改变这种情况的方法是生产商开采新的油井。

  炼油行业同样受伤

  美国原油产量的下滑已经开始影响下游行业。受益于低油价,炼油行业的发展形势一直很好。因为原料更加便宜,使得他们的产品,如汽油,柴油,航空煤油等产品获得了更大的利润。综合性油企,例如各个原油巨头因为炼油行业的效益上升弥补了油价下跌导致的损失。

  但是现在原油产量在下滑,由高峰时的960万桶/天下滑至目前的910万桶/天,这使得炼油的边际效益开始下滑。因为美国原油被禁止出口,因此炼油行业之前一直受益于美国国内原油供应过剩的局面。

  纽约原油期货相对布伦特原油期货价格存在一定折扣,炼油商可以以便宜的纽约原油期货价格购入原油,炼出成品并以接近布伦特原油期货价格的价格卖到国际市场,从中获取不菲的利润。然而,上游行业产量的下滑缩小了两种原油期货价格之间的差距。纽约和布伦特原油期货价格之间的差额正在缩小,炼油的边际利益因此也在减少。彭博社报道称,精炼利润近期降至2010年以来的最低水平。

  不过,美国石油产出下降并不意味着油价就会迎来回升,因为美国之外的石油产量并未明显减少,西方对伊朗的石油出口限制措施解除可能令伊朗加大出口,从而影响全球总产出。



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