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深陷困境却突遇救星:十张图揭示对冲基金行业现状

2017-12-23 15:21:44 作者:aaron33 点击:

行业内对冲基金的数量有史以来第一次出现减少,而很多在全球闻名遐迩的对冲基金公司也被迫降低费率。在养老基金、捐赠基金和保险公司等大型投资者的引领下,投资越来越集中于少数知名对冲基金公司。对冲基金研究公司的数据显示,资产规模50亿美元以上的对冲基金总计管理全行业68.6%的资产,高于2009年底的61%。2008年金融危机之后,投资者对大型对冲基金公司安全性的偏爱令这一趋势进一步加速。

  规模3万亿美元的全球对冲基金行业在客户们此起彼伏的抱怨中走向2017年。由于多年来业绩糟糕但却收费高昂,客户们正在纷纷赎回在对冲基金的投资。行业内对冲基金的数量有史以来第一次出现减少,而很多在全球闻名遐迩的对冲基金公司也被迫降低费率。不过,这个行业在上个月却得到意外的帮助:特朗普当选美国总统引发的市场波动提高了对冲基金的回报,不仅扭转了一些基金的运程,也预示未来会有好日子。

  根据数据供应商eVestment的初步估算,今年截至12月16日,投资者从对冲基金撤资近800亿美元,为2009年以来该行业首次遭遇净赎回。业内诸如布莱文·霍华德资产管理公司(Brevan Howard Asset Management)、奥奇-齐夫资本管理集团(Och-Ziff Capital Management Group LLC)、约翰·保尔森麾下对冲基金等大牌公司都遭遇了资金流出。

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  行业内,传统的2%管理费加20%业绩分成的收费模式有点行不通了。路易斯贝肯的摩尔资本管理公司(Moore Capital Management)、都铎投资公司(Tudor Investment Corp.)、奥奇-齐夫资本管理集团、峡谷资本顾问(Canyon Capital Advisors)和布莱文·霍华德资产等公司今年都降低了收费。

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  今年全球对冲基金的数量出现了下降,为Eurekahedge自2000年开始汇总这一数据以来的首次。欧洲对冲基金数量减少得最多,糟糕的业绩表现、不断增加的监管合规成本和投资者的不待见导致关闭的对冲基金数量超过新设数量。

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  全球对冲基金管理的总资产连续8年增加,截至9月底达到2.97万亿美元,主要是因为投资回报带来的资产增加抵消了投资者的赎回。

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  因客户继续选择弃用中介,转而直接投资,对冲基金的基金行业料将创下3年来最高年度资金净流出。对冲基金研究公司(Hedge Fund Research Inc.)的数据显示,截至9月底,全球对冲基金的基金数量已经从2007年的2462个降至1577个。这些基金管理的资产规模同期减少1620亿美元,降至6363亿美元。

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  在养老基金、捐赠基金和保险公司等大型投资者的引领下,投资越来越集中于少数知名对冲基金公司。对冲基金研究公司的数据显示,资产规模50亿美元以上的对冲基金总计管理全行业68.6%的资产,高于2009年底的61%。2008年金融危机之后,投资者对大型对冲基金公司安全性的偏爱令这一趋势进一步加速。

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  今年截至11月份,对冲基金回报率4.5%,这主要是得益于下半年的表现和特朗普意外当选之后引发的市场波动性。根据对冲基金研究公司的数据,以企业事件为主题的对冲基金表现最好,押注于宏观经济趋势的对冲基金则不尽如意。

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  在大数据时代,越来越多的对冲基金选择通过量化策略来赚钱,投资者也向此类基金投入更多资本。根据eVestment的数据,截至10月份,利用数学模型进行跨资产押注的对冲基金策略管理期货吸引了193亿美元资金的流入,而业内其他策略则是资金净流出。

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  英国依然是欧洲的对冲基金中心,今年全球20%的对冲基金都集中于此,比例高于2010年的18%。不过,英国公投决定脱离欧盟已经引起了一些基金公司和投资者的担忧。数据供应商Preqin的一项调查发现,6%的对冲基金正在考虑搬出英国,而7月份仅有3%的基金有此考虑。

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  在1月份大跌8.8%之后,截至11月份,以大中华为对象的对冲基金平均亏损2.5%。Eurekahedge跟踪的基金中,大约97%大中华对冲基金在1月份都亏损,高于全亚洲83%的比例。截至11月份,68%的大中华对冲基金依然亏损,但全亚洲亏损基金比例已经降至45%。今年截至11月份,恒生中国企业指数上涨了1.8%。

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