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创业板疯狂背后是制度漏洞

发表于:[2017-12-29] 来源:互联网

在创业板的个股中,尤其是一些高价股、明星股中,屡现同一家基金公司的多只产品扎堆的情形。市场不断有传言证监会约谈重仓创业板的基金经理的传闻,虽然,在市场化监管思路的大方向中,只要公募基金未违反现有规范,证监会不太可能对于基金经理具体行为进行指导,但毫无疑问,创业板疯狂上涨的背后是基金利用了现行规定的漏洞。公开信息显示,目前34只创业板个股公募基金的持仓数量已达到其流通股比例的20%以上。


  上周,创立近六年的创业板再次站到市场的风口浪尖。在主板高位震荡之际,创业板却屡创新高,并于上周一举突破5万亿市值。于是,市场中关于机构“联合坐庄”创业板的质疑声也此起彼伏。

  如果按照“双十限定”,合计持有安硕信息8.47%总股本的汇添富基金并未踩上红线,但是占流通股的比例达24.07%。对于一家小盘股上市公司,完全可以让它实现“无重力”上涨。

  上周,创立近六年的创业板再次站到市场的风口浪尖。在主板高位震荡之际,创业板却屡创新高,并于上周一举突破5万亿市值。于是,市场中关于机构“联合坐庄”创业板的质疑声也此起彼伏。

  市场的质疑不无道理。因为公开数据显示,今年第一季度,公募基金对于创业板大举加仓,与去年第四季度相比增加了18.42%。截止到今年一季度末,公募基金共持有创业板股票372只,持股市值达2049.81亿元。

  另外,在创业板的个股中,尤其是一些高价股、明星股中,屡现同一家基金公司的多只产品扎堆的情形。例如,首只400元高价股安硕信息,今年一季度的前十大流通股股东中,汇添富名下基金产品就五只;全通教育的前十大股东中,易方达旗下的基金有3只;朗玛信息则被工银基金和华商基金的多只基金产品把持。

  这种同一家基金不同产品同时“捆绑”同一只股票的行为,已经超越了市场中通常所讲的“抱团取暖”的范畴,很容易让人联想到庄股时代的坐庄,只不过主角由游资换成了公募基金。

  因此,市场不断有传言证监会约谈重仓创业板的基金经理的传闻,虽然,在市场化监管思路的大方向中,只要公募基金未违反现有规范,证监会不太可能对于基金经理具体行为进行指导,但毫无疑问,创业板疯狂上涨的背后是基金利用了现行规定的漏洞。

  在公募基金运作办法中有著名的“双十限定”的条款,规定第一,一只基金持有一家公司发行的证券,其市值不能超过基金资产净值的10%;第二,同一基金管理人管理的全部基金,所持有的一家公司发行的证券,不能超过该证券的10%。

  很明显,该规定存在漏洞,因为对于一家流通盘不足10%的上市公司,理论上一家基金可以买光所有在外流通股票而不违反规定。而根据媒体的统计,在目前两市2600余只个股中,有272只个股流通股本占总股本比例小于30%,另外有8只个股流通股本占总股本比例低于10%。

  因此,如果按照“双十限定”,合计持有安硕信息8.47%总股本的汇添富基金并未踩上红线,但是占流通股的比例达24.07%。对于一家小盘股上市公司,完全可以让它实现“无重力”上涨。由于被基金高度控盘,这就导致即便在下跌时,也没用成交量。因此在上周四安硕信息跌停中,可以看到奇怪一幕,跌停板上仅有区区一百余手。

  公开信息显示,目前34只创业板个股公募基金的持仓数量已达到其流通股比例的20%以上。这一些被机构高度控制流通盘的创业板,无论卖方分析师再怎么讲故事和忽悠,估值远远高于主板和国外公司却是不争的事实,因此鲜有场外资金来接盘。而如果持仓机构选择兑现,由于缺乏流动性,即便很少筹码的卖出,都会跌幅惊人。

  对于这些高控盘的创业板股票而言,手中持有的是一块诱惑人但几乎无法兑现的奶酪。最终的办法似乎只有两种,一种是发新基金为老基金接盘,另外一种,继续拉升股价,为未来出逃留出更多的空间。

  如果这漏洞不被弥补,当这些靠讲故事股票最终泡沫刺破,一地鸡毛之后,基民和高位买进的投资者将成为最终的买单者。


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