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但密集的新股发行为券商的投资银行业务提供了大量的资源

2017-12-29 19:14:30 作者:admin 点击:

截至8月15日,沪深两市共有7家券商公布了上半年业绩,共实现净利润54.2亿元,比去年同期的65.8亿元下降了17.6%。Wind数据显示,上述5家券商共实现净利润35.8亿元,比去年同期的41.3亿元下降了13.3%。今年上半年,仅公允价值变动一项就让这5家券商的收益比去年同期减少了10亿元。前述5家券商上半年共实现证券承销业务净收入13.5亿元,比去年同期的1.7亿元增长了近7倍。

  截至8月15日,沪深两市共有7家券商公布了上半年业绩,共实现净利润54.2亿元,比去年同期的65.8亿元下降了17.6%。今年上半年,A股盘整下行,券商自营业务受到重创,公允价值变动一项更是拖累了整体业绩,但密集的IPO让券商投行业务大赚,在一定程度上“挽救”了业绩。

  自营业务巨亏

  截至8月15日,两市有5家券商公布了中报,2家公布了业绩快报。分析5家券商的中报不难看出,自营业务的巨额亏损是导致其业绩下滑的主要原因。

  今年上半年,上证综指累计下跌约27%,深证成指累计下跌约31%,受此因素影响,券商自营业务出现亏损。Wind数据显示,上述5家券商共实现净利润35.8亿元,比去年同期的41.3亿元下降了13.3%;5家券商公允价值变动净收益全部为负,合计亏损5.12亿元,而去年同期5券商合计实现公允价值变动净收益5.01亿元。也就是说,今年上半年,仅公允价值变动一项就让这5家券商的收益比去年同期减少了10亿元。

  事实上,不仅是自营业务受到影响,部分券商的经纪业务收入也因为A股市场下挫而出现滑坡。西南证券统计的包括未上市券商披露的中期业绩显示,多数券商经纪和自营业务收入双降。

  光大证券(601788)中报显示,上半年经纪业务实现营业收入11.66亿元,较上年同期下降28%,利润总额7.16亿元,较上年同期下降42%,证券投资业务亏损2.97亿元,而上年同期证券投资业务实现收入2.31亿元。太平洋(601099)也在业绩快报中坦陈,受A股下跌影响,公司经纪业务交易量持续下降,公司证券经纪业务成交金额较去年同期下降了约4%。由于市场竞争日趋激烈,行业佣金率总体呈现下降趋势,公司佣金率也有所下滑。

  投行业务“救驾”

  虽然上半年券商的自营和经纪业务大多表现不佳,但密集的新股发行为券商的投资银行业务提供了大量的资源,使得证券承销业务收入普遍增长。

  据Wind统计,今年上半年A股市场股票承销金额达到3193亿元,相当于2009年全年股票承销金额的近9成。前述5家券商上半年共实现证券承销业务净收入13.5亿元,比去年同期的1.7亿元增长了近7倍。

  不过,华泰证券(601688)在中报中表示,今年上半年企业债券的发行比去年同期下降了19.1%;同时,由于有关调控政策的出台,城投债审批放缓,这对城投债类企业债券承销业务产生了不利影响。

  而从上市券商公布的7月营收状况来看,随着7月市场回暖,证券公司的经营压力略现缓解。统计显示,13家上市券商7月份合计实现收入42.26亿元,实现利润19.51亿元。

  国泰君安分析认为,下半年证券行业仍面临经纪业务价跌量缩、自营收益率为负的风险,而下半年的同比基数更高,因此,全年来看,业绩同比降幅有进一步扩大的趋势。融资融券和股指期货推出以来虽快速增长,但对业绩的贡献远低于预期,较低的基数决定了它们在规模上仍需长时间积累,短期内还不具备显著贡献业绩的可能。



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