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不但有利于市场资源配置的基本功能更好发挥

2017-12-29 13:56:25 作者:admin 点击:

随着ST股重组门槛提高及退市制度改革的推进,壳资源将风光不再,而A股市场资源配置功能将得以更好发挥,其估值体系结构也将进一步理顺。而随着退市制度的不断完善,A股的估值体系有望进一步理顺,资本市场资源配置的功能也将更好发挥。

  ST板块在交易个股昨日集体跳水,ST股的狂欢随着监管部门新政策的发布戛然而止。分析人士认为,随着ST股重组门槛提高及退市制度改革的推进,“壳资源”将风光不再,而A股市场资源配置功能将得以更好发挥,其估值体系结构也将进一步理顺。

  行情显示,10月下旬ST板块指数触及本轮调整新低之后,随即展开长达近20个交易日的“狂欢”。10月24日开始的11个交易日当中,ST板块指数连续收红,累计涨幅达7.5%。

  虽然ST公司普遍存在经营不善、负债规模较大、盈利前景暗淡等特征,但A股市场仍不乏ST股的拥趸,随着年底“壳资源”重组预期上升,近年市场总会出现一波不小的ST股行情。去年11月初,ST板块9个交易日内连涨9.7%;2009年11月ST板块指数更是放出17连阳,累计涨幅高达23.9%。

  与此形成鲜明对照的是,上周走势仍然疯狂的ST板块昨日上演集体“大跳水”,板块指数日跌1.29%,在交易个股多数收绿。其中跌停9只,跌幅超过4%的11只,合计占比超过15%。

  这是监管部门将提高ST公司重组门槛、推进退市制度改革等系列新政“立竿见影”的效果。

  “ST股重组门槛的提高,将大大降低壳资源的价值,让其价格回归价值本身。而随着退市制度的不断完善,A股的估值体系有望进一步理顺,资本市场资源配置的功能也将更好发挥。”银河证券研究所总监、首席策略分析师秦晓斌表示。

  他认为,A股市场估值体系、估值结构存在不足,ST公司的价格与其内在价值往往严重背离,根本原因在两方面,一是没有形成与资本市场发展阶段相适应的、较为严格的退市制度;二是由于市场投资者以个人投资者为主,投机、盲目炒作行为较为严重。

  “从证监会近一个阶段的新政来看,监管部门一方面强化蓝筹股分红,一方面加强遏制壳资源炒作、推进退市制度建设,从一正一反两方面着手纠正这种不足,不但有利于市场资源配置的基本功能更好发挥,也有利于保护中小投资者、培育形成理性的投资文化。”他表示,随着制度的逐步落实,未来蓝筹股将越来越受欢迎,绩差股则会出现较大分化。

  华泰证券研究人员认为,ST股“壳资源”价值的弱化将使其估值回归,中小投资者应注意投资风险。



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