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A股闯关MSCI结果明日公布 8大机构把脉市场影响

2017-12-29 15:54:23 作者:admin 点击:

是A股能否纳入MSCI(明晟)新兴市场指数揭晓的日子,这已是A股第四年闯关MSCI指数。从A股自身的运行节拍来看,也不建议给予MSCI是否纳入A股过高的影响权重,MSCI因素能够影响市场的步伐但不足以改变方向。

  6月21日,是A股能否纳入MSCI(明晟)新兴市场指数揭晓的日子,这已是A股第四年闯关MSCI指数。MSCI已确定将于北京时间6月21日4:30点后将结果上传至MSCI网站。

  天信投资认为,由于市场大考来临,右侧交易者建议等待周三早晨MSCI尘埃落定之后再参与市场,若不纳入,那么与原先六成的纳入预期将产生预期差,盘中股指将回调洗盘,但预计幅度也不深。若纳入,明日三大股指有望走强,可积极参与。近期上证50的前期强势特征有向沪深300转移的趋势,后续针对二线蓝筹龙头股可以更多关注。

  天风证券认为,可能因为今年是A股“复读三年”以后的第四次大考,市场再也没有什么过高的期待了,连近期媒体的报道也少之又少,但就在市场预期最低迷的时候,反而更要重视今年的 MSCI。纳入后给A股市场带来的增量资金并非问题的关键,真正意义在于,在国内资本市场与全球金融市场的融合上迈出了重要一步,贴合中国资本市场的市场化、法制化、国际化改革方向,一个开放、市场化、规范化、非投机的股市能为实体经济转型发展提供更有力的支持。MSCI纳入与否固然会对股市的情绪,短期涨跌产生重要影响(尤其是在目前市场几乎没有太多关注度的情况下,一旦A股通过本次MSCI大考,超预期的成分会更加明显)。但是对于市场的中期趋势,还需透过现象看本质,清醒地把握住基本面和流动性的因素。

  东北证券认为,从近期相关信号来看, MSCI是否纳入A股仍然存在不确定性,不应过高估计成功概率。从A股自身的运行节拍来看,也不建议给予MSCI是否纳入A股过高的影响权重,MSCI因素能够影响市场的步伐但不足以改变方向。回顾过去3次加入MSCI的经历,都未成为当时市场走势的重要影响因素。MSCI如果宣布纳入A股,有助于推动调整进程的加快,而如果再次失败,也并不足以改变调整已处于尾声的判断。

  中金公司认为,MSCI在今年选择纳入A股的概率在六成左右。如果最终的结论是今年不纳入,估计MSCI会说明原因及后续进一步评估的时间及条件。在这种情况下,估计再次评估的时间应该是在下一年度的市场划分审议,也就是明年的6月份左右。由于此前市场并没有对纳入形成较强的一致预期,即便最终不纳入,短期对市场的负面影响也相对有限。如果最终的结论是纳入,考虑到修改纳入规则后,纳入标的的数量大幅缩小(约169支),初始纳入比例不高(约5%),相应的资金影响也不大(估算资金流入规模在99亿美元左右),而且相应股票年初以来已经积累一定涨幅,短期对市场的正面影响有限。但从长期来看,这将是A股迈向国际化的重要一步,长期海外投资者对A股参与度会进一步提升,也将倒逼A股在机制和制度上逐渐走向完善。未来A股纳入比例将视中国整体资本市场开放的程度以及A股投资限制的降低而进一步提高。

  上海证券认为,如果能纳入,市场将迎来 700亿美元的增量资金,对蓝筹股构成利好,700亿虽然不多,但主要是能够提振市场做多的信心,目前普遍认为 A 股纳入的概率超过60%。

  华创证券认为,今年闯关成功率将有所提升,主要原因是:(1)明晨公司建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,剔除了两地联合上市的公司中对应H股己是MSCI中国指数成份股的A股,以及停牌超过50天的股票,这部分股票对国际投资者来说熟悉及认可程度较高,同时也间接避免了赎回额度的限制。(2)沪深交易所2016年5年出台了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》,进一步规范上市公司停复牌行为。(3)今年是监管大年,持续高压下,A股的一些乱象得到治理,并在市场治理上进一步向国际靠拢。同时,而仍然有部分问题尚未达成一致,形成一定的负面因素:(1)对于明晨公司一直比较关注的中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制问题,仍未得到有效解决,而海外投资者对于设立相关金融金融来对冲A股的市场风险的需求仍然存在着。(2)“雄安新区概念股特殊停牌”等行政性停牌一定程度上对于停复牌制度有负面影响。冲关成功对于A股以及非银金融板块情绪面的提振更多,资金面的增量有限,从海外以机构投资者为主的市场参与者格局来看,建议投资者选择海外资金较为青睐的、估值相对较低,同时业绩稳健的大型券商及保险,同时这一事件带来的情绪面上的驱动有望修复券商持续位于底部的市场预期,推荐中国平安、新华保险、中信证券、华泰证券、海通证券、广发证券。

  开源证券认为,虽然纳入后所能带来的增量资金仅几百亿,但更大的意义在于国际金融市场对A股是否认可,面子比骨子更重要。纳入,则对标的蓝筹股利好;否决,则对中小创利多。决定权在 MSCI,这是一个商业决策。它会给股市带来冲击,但无法改变趋势。入摩利好主板大市值的金融股、消费股和科技股。

  中银国际认为,最近一年,MSCI与监管层做出的让步使得本次A股纳入MSCI的概率有较大提升。入摩后A股短期将流入 115亿美元,长期全面纳入后约3000亿美元。入摩潜在受益标的集中于金融、消费龙头股。



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