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沪港通带来外资或可控筹一成A股 加大对蓝筹股定价权

2017-12-29 19:15:45 作者:admin 点击:

初期沪港通的交易可能主要是QFII的换仓行动,虽然上海市场增量资金有限,但深圳市场可能有增量资金流入。原先通过接入券商额度购买A股的投资者,会转而使用沪港通额度来买入股票。若沪港通机制施行顺利和A股市场回暖,1-2年之后境外资金或用完沪港通的3000亿元额度,并提高QFII与RQFII的使用率,届时海外投资者理论上可持有的股票市值高达9000亿元。在灵活度和透明度上,沪港通明显优于QFII和RQFII。

  陈李:瑞银证券首席策略师陈李

  陈李:瑞银证券首席策略师陈李(资料图)

  瑞银证券首席策略师陈李27日在上海对媒体表示,长期来看,境外资金持仓市值或增加到全部A股流动市值的近10%,具有明显价格影响力。沪港通初期参与资金规模或受限,当前依然是国内资金主导行情,指数依然有支撑。

  “初期沪港通的交易可能主要是QFII的换仓行动,虽然上海市场增量资金有限,但深圳市场可能有增量资金流入。最初的换仓交易将更多地发生在重仓股之上。”陈李说。比如,原先通过接入券商额度购买A股的投资者,会转而使用沪港通额度来买入股票。一些QFII或使用沪港通额度持有所喜欢的上海市场股票,同时将原有宝贵的QFII额度投向深圳市场或企业债。

  短期内市场对于沪港通预期或过高,沪港通在技术细节上存在一些限制。比如卖出交易与托管制度、交易时间安排、股东权利安排、税收制度以及汇率结算风险等。上述限制可能在沪港通施行初期制约参与资金的规模。

  陈李进一步表示,同时市场或低估了沪港通的长期影响。根据瑞银测算,境外资金持仓市值可能会增加到全部A股自由流通市值的近10%,仍然是“少数派”,但具有明显价格影响力。

  据瑞银估算,QFII持有A股市值约2900亿元,RQFII持有总市值约为570亿元。若沪港通机制施行顺利和A股市场回暖,1-2年之后境外资金或用完沪港通的3000亿元额度,并提高QFII与RQFII的使用率,届时海外投资者理论上可持有的股票市值高达9000亿元。

  同时,若海外资本集中于部分大盘蓝筹股,那么这种价格影响力将表现为某种定价权。在灵活度和透明度上,沪港通明显优于QFII和RQFII。瑞银预计,沪港通施行后,部分大盘蓝筹股交易将明显活跃,与国际市场联动明显加强。

  (责任编辑:HN022)



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