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深港通距落地只差临门一脚 中小盘成长股或现分化

2018-01-06 15:28:34 作者:admin 点击:

这很可能是在为深港通开通做准备,深圳市场今后活跃度将大幅上升,中小盘股未来走势可能出现分化。大成基金判断,如果深港通在年内推出,新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的,鉴于沪港通已经运行较长时间,资金南下需求已经得到较大释放,深港通开通后,资金很可能以北上为主,外来资金倒流的额度有望进一步扩大,深圳市场也将因此比上海市场更多的机会。

  5月20日,新深成指将正式启用。此前的3月20日,深交所宣布对深证成分指数的编制方案实施重要修订,将指数样本股数量从40只扩大到500只。业内人士表示,这很可能是在为深港通开通做准备,深圳市场今后活跃度将大幅上升,中小盘股未来走势可能出现分化。

  深成指扩容时点十分特殊

  据深交所公布的信息,深圳成份指数扩容后,指数覆盖深市的市值比例将由老深成指的17%提升到61%,原有的40只成份股仅占全部指数权重的约30%,深成指将成为覆盖面较广、指数成分数量适度的指数,市值覆盖率水平高于沪深300和深证100,具有较高的市场代表性。`

  从行业分布来看,新深成指前五大权重行业依次为信息技术、金融地产、工业、可选消费和原材料,合计权重达78.6%。新经济行业的比例显著上升,金融地产行业权重下降,比原有指数更有代表性。未来,深成指将成为覆盖大、中、小盘风格的单市场宽基指数,小盘风格将更为突出。

  但部分机构认为,深成指扩容的意义不仅在于此,其扩容的时点十分特殊。

  中金公司认为,新的深圳成份股结合深港两地上市公司,总市值共计10.3万亿元,覆盖的股票数量503只,占深圳市场市值比例61%。深交所选择在此时点扩容深圳成份指数,可能也是在为深港通的开通做准备。

  大成基金判断,如果深港通在年内推出,新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的,鉴于沪港通已经运行较长时间,资金南下需求已经得到较大释放,深港通开通后,资金很可能以北上为主,外来资金倒流的额度有望进一步扩大,深圳市场也将因此比上海市场更多的机会。

  深港通有望在10月落地

  A股牛市愈演愈烈,吸引着越来越多的投资者争相进入股市。4月份最后一周的数据显示,沪深两市新开户数超400万户,创有统计以来的历史新高。遗憾的是这些新开户的股民,显然无法享受“沪港通”带来的牛市,那么下一个爆点——“深港通”距离投资者还有多远呢?

  港交所主席周松岗4月29日表示,正在紧锣密鼓地为深港通的技术平台做准备,预期深港通的推出会在上半年宣布,下半年实施。证监会新闻发言人张晓军5月8日也表示,深港通方案正在研究过程中,在履行相关程序后将向市场公布。

  市场人士普遍预期,有了沪港通成功“过河”,香港与内地股市在技术及法制等方面的对接渐趋成熟,深港通的准备时间料会短很多。但是考虑到“沪港通”开通还不足一年,所带来的牛市效应还没有褪去,过快上马“深港通”会导致股市累积过热的风险,因此最终推出的时间很可能会被推迟到10月之后。

  花旗证券主管Cindy Chen此此也持有相同观点。Chen指出,当初沪港通从通知到启动的时间很短,使对冲基金获得了抢先优势,而机构投资者不得不等待数月监管部门的审批。深港通可能会提供更多时间以保证公平竞争。深港通可能会包括中小盘股。

  瑞银中国证券研究主管侯延琨也认为,香港与内地股市在技术及法制等方面的对接渐趋成熟,故深港通的准备时间可能短很多,惟具体推出时间要待监管机构宣布。

  成长股走势可能出现分化

  在去年对“沪港通”概念股的预期中,市场首先想到的是同时在上交所和港交所上市的股票,那么相对应的,“深港通”首先被想到的就是同时在深交所和港交所上市的公司,尤其是在深市折价率较高的个股。从沪港通的情况来看,试点初期选股范围可能取自深证100、深证300的成份股,那么深市中的低估值、成长性不错的白马股就值得重点关注。同时,仅在香港上市的稀缺品类以及在A股中有同类企业可借鉴的个股也有一定的投资潜力。

  尽管部分机构担忧深港通推出将使得高估值的创业板出现大跌,不过近期创业板依然我行我素地连续强势上涨,创业板指数更是史无前例地突破3000点迈入“3”时代,说明创业板和中小板并非像市场所预言的那样“高危”。

  国泰君安指出,香港上市的中资券商、港交所等股价短期将有正面表现。同时,参考沪港通开通的股价表现,A+H两地上市的公司股价或有正面表现。另外,中小型公司的股价或由于深港通的新安排而受到正面推动。

  中金公司指出,与沪港通类似,深港通潜在的受益股包括:一是直接受益于交易量扩大的券商及交易所;二是深圳与香港市场相对于对方市场比较独特的个股;三是QFII青睐或者“沪港通”比较活跃的个股类似的深市和香港市场个股;四是A/H价差比较大的个股等。

  南方基金首席策略分析师杨德龙则认为,深市具有独特性的品种如医药、白酒等将中长期受益。深港通对各个板块影响不一样,但中小盘成长股走势可能出现分化,高估值题材股将受冲击。

  此外,随着沪港通的开通,有港股通投资者感受到,港股市场受到内地政策的影响愈加明显。例如央行降息降准、多城市放开限购,内地楼市回暖,港股房地产板块表现活跃,“一带一路”政策也造成铁路基建等板块大幅上扬,这都会成为未来选股的参考。



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