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【机会】被高盛唱空的科技股回弹 真的是有泡沫吗?

2018-01-04 18:46:27 作者:admin 点击:

高盛看空的理由无非是科技股估值过高,已经存在较大泡沫。全球科技股总体上没有泡沫,而且业绩都非常好,都是拿出高盈利的真金白银支撑股价的,这是与本世纪初科技股泡沫破灭完全不一样的。全球科技股泡沫是微乎其微的,短暂回调是正常合理的,后劲投资潜力仍然是巨大的。科技股不会重蹈本世纪初泡沫破灭的覆辙。与本世纪初的网络股泡沫比较,本轮科技股暴涨的实质基础不一样,或者说有根本性区别的。

  腾讯“证券研究院”特约 余丰慧 注册高级咨询师,著名专栏作家

  最新消息显示,标普科技股指数上涨0.9%,在之前录得近一年来最大两日跌幅后反弹。Facebook等大型科技股上升,扶助提振标普500指数。

  此前,科技股连续两天下跌的导火索是高盛率先看空。高盛看空的理由无非是科技股估值过高,已经存在较大泡沫。这轮科技股确实出现了过快上涨,从技术指标看,大部分科技股企业的盈利水平已经很难支撑其股价。

  但是,全球科技股总体上没有泡沫,而且业绩都非常好,都是拿出高盈利的真金白银支撑股价的,这是与本世纪初科技股泡沫破灭完全不一样的。一方面股价回调两天根本谈不上破灭泡沫,另一方面回稳迹象已经显现出来。

  苹果公司被看空,股价较大幅度下挫也不是没有道理。一方面股价也是涨幅过大过快。今年以来苹果这只个股的走势明显强于大盘,而市场又担心对iPhone

  8的热情已经充分体现在价格中,从现在起苹果股价进一步上行会受限。另一方面经营策略发生一些问题。

  必须认识到苹果股价是个性问题,不是科技股的全部,也不可能代表科技股走势,仅仅是短暂影响而已。

  总体看,全球科技股泡沫是微乎其微的,短暂回调是正常合理的,后劲投资潜力仍然是巨大的。科技股不会重蹈本世纪初泡沫破灭的覆辙。

  俗话说,一朝被蛇咬、十年怕草绳。市场之所以畏惧互联网科技企业泡沫是有前车之鉴的。屡屡让投资者从睡梦中惊醒的是本世纪初的网络泡沫破灭。从上个世纪90年代开始,在美国科技网络公司发展如火如荼,被市场投资者无限看好。不仅催生了股市大牛市,而且促进美国经济出现了历史上最好时期的大增长。

  然而,好景不长。到本世纪初科技股神话曾经破灭,那时显得最聪明的股神巴菲特躲过了一劫。就是从那时起,股神更神了。就是从那时起,股神巴菲特笃定不沾科技股,当然理由非常之多。

  与本世纪初的网络股泡沫比较,本轮科技股暴涨的实质基础不一样,或者说有根本性区别的。那轮网络科技股暴涨主要是基于预期的成长性,都预测到未来网络科技前景广阔,从而购买股票催涨股市的。但网络科技企业现实的、看得见摸得着的铜板并不多,即互联网如何商用、怎样变现创造利润、给股东带来大回报的前景并不明晰。

  而经过十几年的发展后,互联网科技在商用上有了很大发展,本世纪初的预期开始变现、高回报兑现了。

  当然,投资者要密切注意空头头寸的变化,以预防短期个股风险。这里需要注意,金融分析公司S3

  Partners的一份报告:目前苹果(AAPL)的空头仓位是91亿美元,五月末时一度达到年内峰值97亿美元。过去两个交易日,苹果股价暴跌让空头大赚超过5亿美元。苹果只是空头仓位第三高的美股,阿里巴巴(BABA)当前的空头仓位达167亿美元,特斯拉(TSLA)的空头仓位也达到105亿美元。

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